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서울보증보험은 2025년 3월 14일에 공모가 26,000원으로 코스피 시장에 상장됩니다.
고평가 논란으로 인해서 공모가를 낮추고 주주환원책 등을 결정했지만 투자자들의 시선은 아직 차가운데요.
서울보증보험의 코스피 상장에 대한 주요 정보를 정리하고, 상장 후 전망과 주의할 점에 대해 설명드리도록 하겠습니다.
1. 상장일 및 공모가
서울보증보험은 25년 3월 14일에 코스피 시장에 상장되며 공모가는 26,000원으로 결정되었습니다.
이 가격은 희망공모가였던 26,000 ~ 31,800원 중에서 가장 낮은 하단가인데요.
2023년 상장 철회당시에 공모가가 39,500원이었던 것을 감안하면 34% 이상 낮아진 가격입니다.
2. 일반청약 경쟁률
서울보증보험의 일반 청약 경쟁률은 7.2대 1로 저조한 성적을 보였습니다.
이는 최근 공모주 종목의 평균 일반청약 경쟁률이 대부분 1000대 1을 넘는다는 점을 생각하면 엄청나게 낮은 수치이며, 청약 증거금도 1945억 원에 불가합니다.
3. 흥행 저조 이유
서울보증보험이 이토록 흥행이 저조한 이유로는 크게 4가지를 들 수 있습니다.
1) 오버행리스크
오버행이란 주식시장에서 특정 주식이 대규모 매도될 예정으로 대기 중인 물량을 의미합니다.
서울보증보험 최대주주인 예금보험공사의 보유 물량(지분율 83.85%)이 상장 1년 뒤에 일제히 풀릴 예정인데요.
이 경우, 주가가 크게 떨어질 수 있는 오버행 리스크 문제가 꾸준히 지적되고 있기 때문에 투자자들에게 큰 부담으로 작용하고 있습니다.
2) 실적 변동성
서울보증보험의 실적 변동성을 주목할 필요가 있습니다.
내수 부진 추세와 건설 관련 보증이 전체 잔액 중 약 9%에 달하는 점을 생각해 보면 보증보험 특성상 실적이 우려된다는 전망이 있는데요,
이러한 실적 변동성이 흥행이 저조한 이유 중 하나로 꼽히고 있습니다.
3) 주주환원 정책 한계
서울보증보험은 향후 3년간 매년 2,000억 원 규모의 총 주주환원금액을 보장할 계획입니다.
이는 현금배당과 자사주 매입 소각 보장, 최소배당금, 분기배당 등을 포함하는데요.
하지만 이러한 주주환원 정책은 투자자들에게 매력적으로 다가올 수 있으나, 실제로 얼마나 효과를 발휘할지는 미지수입니다.
4) 국내 공모주 시장의 침체
최근 국내 공모주 시장이 침체된 상황에서 서울보증보험이 흥행에 성공할 것으로 보는 시선이 많지 않습니다.
올해 초부터 이달까지 코스피와 코스닥에 상장한 11개 기업 중 8곳의 종가가 공모가 대비 하락했기 때문인데요.
이로 인해서 서울보증보험에 대한 투자자들의 관심이 감소되고 있는 것이 사실입니다.
4. 향후 주가 전망
서울보증보험의 코스피 상장은 많은 관심을 받고 있으며, 다양한 기대와 우려가 공존하고 있는 것이 사실입니다.
하지만 서울보증보험의 상장 이후 주가 전망은 위에서 말씀드린 요인들로 인해 불확실성이 커서 쉽게 접근하기 어려운데요.
오버행 리스크, 실적 변동성, 주주환원 정책의 한계, 시장 반응, 공모가 하락, 국내 공모주 시장의 침체 등이 주요한 원인이 부정적인 요인으로 작용하고 있습니다.
따라서 서울보증보험의 상장이 성공적으로 이루어질지, 아니면 시장의 우려를 극복하지 못할지, 향후 주가 변동을 신중하게 살펴보는 것이 필요한데요.
성급하게 결정하기보다는 시간을 두고 신중하게 살펴보고 투자 결정을 내리는 것을 추천드립니다.
